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“第一股”每日优鲜上市首日暴跌破发!面对社区团购生鲜电商怎么

发布日期:2021-07-21 03:59   来源:未知   阅读:

  (原标题:“第一股”每日优鲜上市首日暴跌破发!面对社区团购,生鲜电商怎么办?)

  6月25日,中概生鲜电商龙头每日优鲜在美国纳斯达克挂牌上市。开盘报10.65美元,较发行价13美元跌18%,盘中最深跌超37%,收跌近26%,盘后再跌超9%并跌破9美元。

  借由新冠疫情带来的生鲜零售电商行业发展红利,提前结束簿记、18天跑步上市的每日优鲜,迫切地抢在竞争对手叮咚买菜之前上市,正式成为“社区零售数字化第一股”。

  然而,生鲜电商行业中,如每日优鲜、叮咚买菜这样的“大厂”,仍处于以补贴换流量的“烧钱”模式。在生鲜电商领域的细分赛道,也不乏这样做的社区团购厂商,如多多买菜、橙心优选等。

  在国内,传统线下农贸市场销售渠道目前仍旧占据生鲜市场的主流,背后有多种复杂的原因:农业供应链条广、冷链落后、客单价低、盈利难等。然而,一场突如其来的新冠肺炎疫情,使得居民被动无法前往菜市场,生鲜电商因此迎来迅猛发展。

  国内生鲜电商的梦想,无外乎抓住疫情带来的红利和资本青睐的良机赶紧上市。可如今,面对有“中概生鲜第一股”之称的每日优鲜上市首日暴跌破发的窘境,生鲜电商们该怎么办?

  2012年时,生鲜电商新模式开始萌芽。2014年底,每日优鲜成立,并且首创生鲜电商领域的前置仓模式,将行业带入下一个风口。

  在今年3月末寻求上市之前,每日优鲜公开了“(前置仓即时零售+智慧菜场)x零售云”的新战略商业模式。

  创始人徐正表示,每日优鲜不再只限于做自营生鲜电商,而是要通过多业态布局,打造成“中国最大的社区零售数字化平台”,为社区零售板块的商超、菜场和小店数字化赋能。

  招股书显示,截至2021年3月31日,每日优鲜已在中国16个城市建立了631个前置仓,累计交易用户超3100万。

  从2018年到2020年,每日优鲜的GMV从47亿元增加至76亿元,毛利额从3亿元飙升至12亿元。

  每日优鲜在实现收入高速增长的同时,净亏损也在同步增加。过去3年,每日优鲜累计亏损近68亿元。今年一季度调整后净亏5.98亿元,约为去年同期亏损额1.76亿元的3.4倍。

  本周三,落后每日优鲜一步、也将在纽交所上市的叮咚买菜更新招股书,计划发行1400万股ADS,定价区间为23.5至25.5美元。以区间上限计算最多募资4.1亿美元。

  作为追随者,叮咚买菜在2020年初疫情期间持续发力,规模反超前置仓模式开创者每日优鲜。

  2019年四季度,叮咚买菜收入反超每日优鲜,并在2020年一季度借助疫情拉开差距。2021年一季度最新数据显示,叮咚买菜收入同比增长46%,而每日优鲜收入同比下降9%。

  东吴证券首席分析师吴劲草认为,前置仓模式厂商的亏损或仍将持续一段时间。根据吴劲草的分析:

  同属前置仓模式的两家业内佼佼者——每日优鲜和叮咚买菜,在2020年疫情期间,曾一度收窄亏损,但是随着疫苗的普及和疫情的控制,居民生活回归正常后,两家亏损又有所扩大。

  2021年一季度,叮咚买菜和每日优鲜的净利润分别下降36.4%和39.9%。而反映单笔订单盈利情况的履约毛利率分别下降20.1%和16.4%。在吴劲草看来:

  生鲜电商距离做到盈亏平衡仍是存在不小的差距,若无法从根本上改善经营亏损,未来或需不断寻求融资。

  吴劲草认为,前置仓是一个较重的模式。相比之下,社区团购明显更轻:管理难度、初始投资均低于前置仓。

  社区团购和前置仓恰恰处于线上生鲜模式矩阵的“两极”:社区团购在保证极致低价的同时,其他方面也能实现不错的体验;而前置仓在速度和质量方面做到了极致,但价格较为昂贵。

  例如每日优鲜和叮咚买菜这样的前置仓厂商,目前主要覆盖一二线城市,能提供较高品质的生鲜产品,并具备1小时以内的配送能力,重视体验感和时效性。

  目前来说,社区团购的市场规模大于前置仓。前置仓的市场规模在百亿级,而社区团购或已超过千亿。根据艾瑞咨询,2020年前置仓的GMV规模为337亿元,2021年社区团购市场份额有望突破2000亿元。

  华尔街见闻此前提及,据36氪数据显示,社区团购厂商们给自己制定翻了番的营收目标,美团优选今年的GMV目标为2000亿;橙心优选为1000亿;多多买菜2021年的GMV目标为1500亿。

  在吴劲草看来,社区团购履约费用控制更优,也更接近盈利,而前置仓亏损可能仍将持续较长时间。此外,社区团购与前置仓在主要客群、品类结构等方面有所不同。

  从客群上看,前置仓注重高质高效,主打高消费群体,聚焦发达地区,而社区团购主打极致性价比,在下沉市场有较好的表现。

  因此,前置仓是“即时配送生鲜电商”,而社区团购是“次日必达必需品电商”,二者可以实现共存。

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